Les comptes financiers du MHSC dans le rouge.

Les comptes du MHSC pour l’exercice précédent sont disponibles et le moins que l’ont puisse dire c’est que ce n’est pas très engageant. Tout d’abord il faut bien avoir conscience que nous parlons de la saison passée, sur une période qui va du 1er Juillet 2024 au 30 juin 2025. Ainsi sont comptabilisés les départs de Maxime Estève, Akor Adams ou encore Mousa Al-Tamari mais également les salaires des Ferri, Khazri ou encore Lecomte. Du coup, livrons nous à une étude comparative avec la saison d’avant pour voir à quel point la situation s’est dégradée.

Le chiffre d’affaire du MHSC est passé de 49,5M€ à 24M€. Ici sont comptés notamment: Droits TV, Sponsors, Billetterie, Merchandising. L’autre source de revenus est ce qu’on appelle les produits d’exploitation, là le club passe de 54,5M€ à 29M€. Pour ces revenus c’est un peu plus complexe, puisqu’on va y retrouver: les subventions, des refacturations ou encore des transferts de charges (remboursements, reprises comptables). Rentrent également aussi les ventes de joueurs. Ainsi on note une diminution globale des entrées sur l’année de 51M€ . Cet effondrement des revenus étant principalement dû à la chute des droits TV.

Les dépenses nécessaires au fonctionnement normal du club concernent dans un premier temps tout ce qui a attrait au personnel: les salaires (joueurs et tous types d’employés), les charges sociales, les primes. S’ajoute à ça les charges externes: honoraires d’agents, frais de déplacements, entretien du stade, communication, etc… On rajoute les impôts et taxes diverses et plein d’autres “petites” dépenses consécutive à la gestion d’une grosse entreprise. Il faut aussi compter l’amortissement des transferts puisqu’un transfert se verra être amorti sur l’ensemble de la durée du contrat d’un joueur, ainsi un joueur qui signe pour 5M€ pour 5 ans on déduira 1M€ / an en charge d’exploitation. Comme vous pouvez le voir ci dessous le MHSC a bien réduit sa masse salariale sur la saison passée, les autres charges étant un peu plus compliquée à faire bouger de façon conséquente.

Ainsi il est aisé de comprendre que la situation économique était très mauvaise avant d’entamer la saison en cours puisque là où le MHSC affichait un déficit d’exploitation de -25M€ pour la saison 23/24 là on parle de -44,5M€ pour 24/25. Et pour couronner le tout le résultat financier explose dans le mauvais sens passant de 55000€ à 2,2M€, ceci comprenant: prêts bancaire, découverts, les Agios, les frais de gestion, etc…

Dans la partie produits exceptionnels on note 2 grosses sources qui permettent de sauver les meubles. La balance du mercato de +25M€ (vente des joueurs cités plus haut pour pratiquement aucune dépense dans le sens inverse). Dans les produits exceptionnels il a aussi ceux liés “aux opérations de gestion” pour un montant de 20M€. Cela peut correspondre à une intervention de la holding Nicollin, mais pas sous la forme d’un apport classique en capital. Il est très probable qu’il s’agisse d’un abandon de créance.

En conclusion, le MHSC passe en 2024-2025 d’un modèle “équilibré sous perfusion du mercato” à un modèle clairement déficitaire. La masse salariale a baissée mais pas suffisamment. L’effondrement des droits TV font que le modèle économique n’est pas viable sans ventes massives. Le résultat d’exploitation est catastrophique et la trésorerie sous pression (avec des charges financières en hausse). Ainsi sans le Mercato et l’intervention du Groupe Nicollin le club ne peut pas fonctionner financièrement.

Le club s’expose à un risque de manque de cash en cours de saison devant utiliser des découverts ou emprunts à courts terme. La dépendance à la Holding augmente avec notamment des avances en comptes courant et un besoin de soutien financier pour boucler la saison. Ainsi le club est dans un effet “boule de neige”. Plus tu empruntes → plus tu paies d’intérêts → plus le déficit se creuse. C’est un signal d’alerte pour la DNCG car le MHSC finance son quotidien à crédit ce qui indique une fragilité structurelle. Heureusement, le groupe Nicollin est historiquement perçu comme fiable et tant que la holding accepte d’avancer de l’argent tout ira bien.

On sait que le club mène en ce moment une politique d’austérité et il faudra attendre l’an prochain pour en voir les conséquences positives, en attendant, ces comptes nous aident à comprendre la volonté du clan Nicollin de faire rentrer de nouveaux investisseurs pour que la Holding cesse de perfuser le Club continuellement.